Meta Platforms (NASDAQ: META) (“FOA”) família de aplicativos Facebook, Instagram e WhatsApp continuam a interagir ativamente e melhorar as perspectivas de monetização, têm fortes efeitos de rede e fluxo de caixa livre significativo.Combinada com avaliações cada vez mais atrativas, a atratividade da ação parece irresistível.
No entanto, a recente queda nas receitas e no lucro líquido, o surgimento de grandes concorrentes (TikTok, sem falar na Amazon (AMZN), Apple (AAPL) e Microsoft (MSFT)), indicando a erosão dos fossos do mercado e mudanças nas fortunas, levaram CEO Mark Zuckerberg para buscar uma extensão de contrato.
Os especialistas prevêem o crescimento do mercado metaverso global a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 39,8% durante 2022-2030.A Reality Labs está apostando na construção de um ecossistema que combina AI, AR, VR com 3D, blockchain, mundos/jogos virtuais, compras online, pesquisa e recursos concorrentes do iPhone.
As tecnologias da Indústria 4 estão por toda parte e podem estar na Apple.Goste ou não, a Apple estava em guerra com a implementação do App Tracking Transparency (ATT);agora ela está prestes a ver os lutadores e correr atrás do dinheiro.Até a Microsoft sente cheiro de sangue.
As ações caíram drasticamente depois que a empresa divulgou resultados operacionais e outros resultados financeiros para o terceiro trimestre de 2022. No entanto, o número de famílias ativas diárias/mensais em setembro de 2022 será de 2,93 bilhões e 3,71 bilhões, respectivamente, 4% a mais que no ano passado .Os usuários ativos diários do Facebook e os usuários ativos mensais foram de 1,98 bilhão e 2,96 bilhões, respectivamente, um pouco acima do ano passado.Portanto, o engajamento ainda é alto.Tanto para a alegação de que a base de usuários do Meta FOA está evaporando e a empresa está perdendo participação de mercado.Com uma base tão grande, é difícil alcançar um crescimento de dois dígitos.A empresa ainda domina o espaço da mídia social.Apesar de toda a conversa sobre o TikTok, o concorrente ainda tem apenas um terço do tamanho do Facebook e metade do tamanho do WhatsApp, como você pode conferir abaixo.
No terceiro trimestre de 2022, as impressões de anúncios no aplicativo aumentaram 17% ano a ano.Muito bom.
Agora este é o lugar mais doloroso.A receita no terceiro trimestre de 2022 foi de US$ 27,71 bilhões, uma queda de 4% em relação ao ano anterior, mas ainda um aumento de 2% em moeda constante.Como a administração é rápida em apontar, “a receita teria sido US$ 1,79 bilhão maior no terceiro trimestre de 2021 se as taxas de câmbio fossem constantes”.Os custos e despesas totais foram de US$ 22,05 bilhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior, o que é uma desvantagem, mas isso inclui uma perda por redução ao valor recuperável do arrendamento operacional de US$ 413 milhões.Sem surpresa, a Meta demitiu alguns funcionários dois dias depois que as ações subiram em um mercado difícil, esperando reduzir significativamente os custos operacionais, um sinal do compromisso da administração com sua base de acionistas e lucratividade.(A Meta também recomprou $ 6,55 bilhões de ações ordinárias Classe A no terceiro trimestre de 2022. Em 30 de setembro de 2022, a empresa tinha $ 17,78 bilhões disponíveis e elegíveis para resgate; na Meta, os acionistas importam, afinal, Zuckerberg é um deles.)
As despesas de capital, incluindo os principais pagamentos de leasing financeiro, foram de US$ 9,52 bilhões no terceiro trimestre de 2022, bem acima dos US$ 7,75 bilhões no segundo trimestre de 2022. Mas, em setembro, caixa, equivalentes de caixa e títulos líquidos atingiram US$ 41,78 bilhões em 30 de junho , 2022, que na verdade é mais de $ 40,49 bilhões em 30 de junho de 2022. A dívida de longo prazo totalizou $ 9,92 bilhões.
A força motriz por trás do declínio da receita da Meta é uma economia em desaceleração (o mercado de títulos agora vê uma recessão de 2023 como 100%), o que levou a uma menor receita de anúncios digitais, Transparência de rastreamento de aplicativos da Apple e mais concorrência, especialmente da Amazon e, claro, Alfabeto Google (GOOG) (GOOGL).O surgimento de outros grandes players, incluindo o TikTok da ByteDance, o LinkedIn da Microsoft, a Apple e o serviço de streaming suportado por anúncios Netflix (NFLX) (que está apenas começando) complica ainda mais as perspectivas (mais sobre isso abaixo).
No entanto, a Meta espera que a receita total no quarto trimestre de 2022 fique na faixa de US$ 3,0 bilhões a US$ 32,5 bilhões, um aumento de cerca de 10%.Com base nas taxas de câmbio atuais, esta orientação pressupõe que o câmbio estrangeiro terá um impacto negativo de aproximadamente 7% no crescimento anual da receita total.Definitivamente não é o fim do mundo.
Os resultados trimestrais que podem ter maior impacto no estoque são as perdas com o lançamento do Reality Labs.
Esperamos que a grande maioria do crescimento do custo em dólar em 2023 seja impulsionado pelas despesas operacionais, com o restante vindo do custo da receita.Esperamos que o crescimento percentual nas despesas operacionais diminua significativamente em 2023, à medida que reduzimos o crescimento dos custos não relacionados ao quadro de funcionários (…).Por outro lado, espera-se que o crescimento do valor de nossa receita acelere devido aos custos de infraestrutura e, em menor grau, aos custos de hardware do Reality Labs impulsionados pelo lançamento de nosso fone de ouvido Quest de próxima geração no final do próximo ano.As taxas do Reality Labs estão incluídas em nosso guia geral de taxas.Esperamos que o prejuízo operacional da Reality Labs em 2023 aumente substancialmente em relação ao ano passado.Depois de 2023, esperamos acelerar o ritmo de nosso investimento no Reality Labs para que possamos atingir nossa meta de longo prazo de aumentar a receita operacional geral da empresa.
A Meta tem um sólido histórico de rentabilidade ao longo dos últimos anos, conforme tabela abaixo:
Do lucro bruto ao lucro líquido, retorno sobre o patrimônio, retorno sobre o patrimônio e ativos e caixa das operações, todos os principais indicadores superaram as expectativas de muitos acionistas.
Esperamos que o capex em 2022, incluindo pagamentos de arrendamento de capital, seja de US$ 3,2 a US$ 33 bilhões, um aumento em relação à faixa anterior de US$ 3 a US$ 34 bilhões.Esperamos que o capex em 2023 fique entre US$ 3,4 bilhões e US$ 39 bilhões por meio de nossos investimentos em data centers, servidores e infraestrutura de rede.Em 2023, o aumento dos recursos de IA aumentará significativamente todas as nossas despesas de capital.
Em essência, menor lucratividade devido à menor receita e maior capex devido ao investimento em IA, laboratórios de realidade e outras tecnologias/infraestrutura.O EPS da Meta foi impactado pelas despesas do Reality Labs e agora deve cair 34% em 2022 (uma queda ano a ano de 49% no terceiro trimestre, conforme mostrado acima) e outros 15% em 2023. Mas essa deterioração é claramente temporário.Os próprios números de ganhos da Meta, demissões recentes e recomendações de gerenciamento são fortes sinais de mercado que nos dizem muito.
Assim, o recente colapso das ações criou uma janela de oportunidade única.As avaliações tornaram-se muito convincentes.
O gráfico de ações da Meta Platforms mostra a extensão dos danos.As ações ainda caíram quase 70% em relação ao recorde histórico de US$ 384,33 atingido em 1º de setembro de 2021.
Todas as cápsulas do tempo recentes refletem uma grande distribuição.Em todos os quatro períodos mencionados, as ações têm se deteriorado consistentemente e negociado bem abaixo da média do setor.Infelizmente, aqueles que mantiveram o META nos últimos meses sofreram enormes perdas.
P/E (GAAP e não-GAAP, TTM e FWD, em torno de 10 no total), valor da empresa versus EBITDA (TTM e FWD, ambos bem abaixo de 10) e preço/fluxo de caixa, todos correspondentes.As ações estão baratas.Devido à recente queda na receita, apenas o preço por venda parece estar volátil, mas como mencionado acima, a receita deve voltar a crescer no próximo ano.Meta's Reels (vídeo curto) já tem US$ 1 bilhão em receita anual no segundo trimestre de 2022 e pode chegar a US$ 3 bilhões em receita anual, uma das muitas iniciativas planejadas para recuperar receita.
Os 45 analistas que forneceram previsões de preços de 12 meses para Meta Platforms têm uma meta média (bastante conservadora, fique atento nas próximas semanas) em 140,00, supervalorizada em 250,00 e subvalorizada em 80,00.A pontuação mediana representa um aumento de +25,21% em relação ao último preço de 111,81.
Portanto, o negócio permanece fundamentalmente saudável, mas negocia com desconto.No entanto, os resultados foram moderados à medida que o mercado de publicidade digital desacelerou, a implementação do App Tracking Transparency da Apple e o aumento da concorrência reduziram a receita, levando os executivos a buscar atualizações e aumentar o investimento em Reality Labs e AI.Há uma razão para a enorme quantidade de dinheiro a ser aplicada.
Mudar a política de privacidade da Apple para bloquear automaticamente o rastreamento de dados, a menos que os usuários do iPhone se inscrevam especificamente, pode custar à Meta até US$ 10 bilhões em receita potencial perdida este ano.
O META foi duramente atingido.Apenas 25% dos usuários do iOS se inscrevem, e esse número parece bastante estável (ou apenas melhorando ligeiramente) nos últimos meses.
Em setembro de 2022, a Apple tinha uma participação de mercado de 55,45%, de acordo com os dados mais recentes de uso de smartphones nos EUA.Como resultado, as mudanças na política de privacidade da Apple tiveram um grande impacto no mercado de publicidade digital, especialmente nas empresas de mídia social.
A Meta pode ser mais vulnerável do que alguns de seus concorrentes, como a Amazon, cujos algoritmos de anúncios são executados em seus próprios dados proprietários, e a Alphabet, que pode usar vários ecossistemas alternativos de nove serviços diferentes, cada um suportado por mais de 1 bilhão de usuários – Android, Chrome, Gmail, Google Drive, Google Maps, Pesquisa Google, Google Play Store, YouTube e Google Fotos.(O Google responde a mais de 3 trilhões de buscas por ano, e mais da metade da população mundial é consumidora direta de seus serviços.) Por mais poderosa que seja a rede social, a Meta não tem esse fosso, e o CEO pode se sentir dor.Goste ou não, a Apple entrou em guerra com a implementação do App Tracking Transparency;agora ela está prestes a ver os lutadores e correr atrás do dinheiro.
A GlobalData (Grand View Research) estima que “a indústria metaversa global crescerá de $ 22,79 bilhões em 2021 para $ 996,42 bilhões em 2030″ com uma taxa de crescimento anual composta de 39,8% de 2022 a 2030 anos.(“Tamanho do mercado Metaverse, participação, tendências, análise e previsão 2022-2030 por vertical, conjunto de componentes, região e segmento”).Esse crescimento tem sido exponencial, não linear, e talvez seja por isso que muitas pessoas ainda não percebem toda a extensão das mudanças que estão por vir.
O Metaverso, um mundo virtual onde os usuários podem compartilhar experiências e interagir em tempo real por meio de agentes simulados, avatares e cenas, ainda está em sua infância e seu impacto total ainda não foi determinado.Mas ele tem potencial para mudar vidas – profissional e pessoalmente.Com o tempo, é mais provável que o iPhone da Apple crie uma forte alternativa competitiva (por que não o ecossistema Amazon e Google Search da Alphabet?).
Assim, a Reality Labs aposta na criação de um universo de tecnologias da Industry 4, incluindo inteligência artificial, realidade aumentada, realidade virtual, 3D, blockchain, jogos, compras online e muito mais, podendo estar a par da Apple e outros concorrentes. VR e AR são tecnologias críticas que lideram o desenvolvimento do metaverso, mas são apenas o começo. VR e AR são tecnologias críticas que lideram o desenvolvimento do metaverso, mas são apenas o começo.VR e AR são tecnologias críticas que abrem caminho para o metaverso, mas isso é apenas o começo.VR e AR são tecnologias-chave que impulsionam o desenvolvimento do metaverso, mas isso é apenas o começo.
O Metaverse inclui nove tecnologias principais: Network Appliance e Cloud Infrastructure, Data Management and Security, Blockchain e Cryptocurrency/NFT, AI/ML, AR e VR, AdTech (Online Advertising), Games, Enterprise Applications and Payment Platform.
O mercado global de serviços endereçáveis é categorizado em hardware, software e serviços. O mercado global de serviços endereçáveis é categorizado em hardware, software e serviços.O mercado global de endereços para serviços é subdividido em hardware, software e serviços.O mercado global de endereços para serviços é segmentado em hardware, software e serviços.O segmento de hardware inclui tamanhos de mercado para infraestrutura de nuvem, infraestrutura 5G, headsets, wearables, IoT e outros dispositivos móveis.À medida que os protótipos se tornam disponíveis, espera-se que os headsets VR sejam rapidamente adotados.Por exemplo, o Meta's Reality Labs apresentou uma série de protótipos para ajudar a desenvolver um roteiro para gráficos VR.Embora ainda não comercializado, o segmento de hardware de prototipagem representa uma lucrativa oportunidade de receita para a indústria do universo virtual como um todo (…).A velocidade e o comprometimento dos fornecedores de hardware de headset são uma medida da aceleração da Metaverse, criando oportunidades para o segmento de hardware da Metaverse.
O mercado endereçável de serviço de software também deverá testemunhar um rápido crescimento durante 2022 a 2030. O segmento encapsula principalmente plataformas/software, incluindo Inteligência Artificial ('AI'), Realidade Aumentada ('AR'), Realidade Virtual ('VR') ao lado Tecnologia 3D e espacial, blockchain, mundos virtuais e jogos. O mercado endereçável de serviço de software também deverá testemunhar um rápido crescimento durante 2022 a 2030. O segmento encapsula principalmente plataformas/software, incluindo Inteligência Artificial ('AI'), Realidade Aumentada ('AR'), Realidade Virtual ('VR') ao lado Tecnologia 3D e espacial, blockchain, mundos virtuais e jogos.O mercado de serviços de software direcionado também deve mostrar um crescimento rápido entre 2022 e 2030. 3D e tecnologias espaciais, blockchain, mundos virtuais e jogos.Além disso, espera-se que o mercado Serviços de software alvo cresça rapidamente em 2022-2030.Este segmento inclui principalmente plataformas/software, incluindo inteligência artificial (“AI”), realidade aumentada (“AR”), realidade virtual (“VR”), bem como tecnologias 3D e espaciais, blockchain, mundos virtuais e jogos.Além do VR, o AR está no coração do Metaverso (…).
A empolgação em torno do Metaverso é principalmente focada em casos de uso do consumidor.As empresas de jogos e mídia social lideram o caminho, mas as empresas continuarão liderando nos próximos cinco anos.Essa mudança será impulsionada pelo futuro atual do trabalho e pelas iniciativas de transformação digital em setores que vão do varejo aos serviços de saúde e financeiros.A Big Tech está apoiando o Metaverse, que a Microsoft e a Meta estão promovendo como o ambiente perfeito para dar suporte ao trabalho híbrido.
Número de aplicações (gaming, social, comunicação, compras online, etc.), tecnologias envolvidas (realidade virtual aumentada, Internet das coisas, inteligência artificial, robótica) e verticais alvo (automotivo, equipamentos elétricos e eletrônicos, saúde, etc.) . ).) ilustra totalmente as possibilidades.
Curiosamente, além de jogos e entretenimento, espera-se que o setor de saúde experimente alguns dos mais altos níveis de interrupção da realidade virtual.Educação, desenvolvimento da força de trabalho, manufatura, automotivo e marketing, logística, militar e varejo também podem enfrentar mudanças significativas provocadas pela tecnologia imersiva.
Dadas as apostas e oportunidades, não é de admirar que haja um interesse crescente em encontrar parceiros fortes em todo o ecossistema Metaverse.Em junho de 2020, a própria Meta adquiriu a desenvolvedora de videogames de realidade virtual Ready at Dawn.
A atividade de fusões e aquisições está aumentando, com o acesso à tecnologia sendo a principal justificativa para a maioria dos negócios. A atividade de fusões e aquisições está aumentando, com o acesso à tecnologia sendo a principal justificativa para a maioria dos negócios. A atividade de fusões e aquisições está em ascensão, com o acesso à tecnologia sendo o principal fator por trás da maioria dos negócios. A atividade de fusões e aquisições está em ascensão e o acesso à tecnologia é um fator importante por trás da maioria das transações.Provedores de soluções de AR, VR, AI e blockchain estão se tornando os principais alvos de compradores que buscam desenvolver novas experiências.
Acreditamos que a tecnologia de blockchain e criptografia está causando uma onda de mudança no modelo de negócios existente da Internet.A Internet de hoje é amplamente administrada por um punhado de empresas centralizadas que têm acesso e lucram com os dados pessoais dos usuários.Acreditamos que o Web3 será de propriedade de desenvolvedores e usuários e curado por tokens criptográficos, criando uma versão da Internet mais descentralizada e voltada para a comunidade.
O último grande acordo de M&A relacionado à indústria Metaverse pode ser a aquisição da editora de jogos Activision Blizzard pela Microsoft em janeiro de 2022.Os próximos cinco anos provavelmente verão mais fusões e aquisições relacionadas ao Metaverse.
Para ganhar impulso, a Meta também firmou várias parcerias inovadoras.A última é uma parceria com a Microsoft.As empresas procurarão integrar os principais aplicativos da Microsoft com VR e o universo Meta para permitir possíveis versões 3D dos aplicativos do Microsoft Office 365 e reuniões imersivas do Teams.Da mesma forma, a Verizon (VZ) e a Meta fecharam um acordo para explorar as possibilidades do metaverso 5G.As empresas de telecomunicações podem ver uma alternativa aos novos recursos do iPhone?
A escala absoluta e a disponibilidade de informações sobre pilhas de componentes certamente deixam claro que o Metaverso não é só fones de ouvido, óculos e esquisitices.Zuckerberg provavelmente estaria disposto a criar uma alternativa coerente e atraente para as principais tecnologias e pontos problemáticos concorrentes, incluindo o próprio iPhone.O Google tentou com sua participação de mercado de 2% (veja acima), mas até agora sem sucesso.A Meta detém a maior parte do mercado de VR/AR nos EUA, o que dá esperança à empresa.O fato de a Apple estar pensando em entrar no mercado também indica o que está em jogo.Outras fontes de dados chegam à mesma conclusão: o segmento é dominado por meta.
Há muito hardware novo chegando nos próximos anos, mas não parece haver um concorrente de hardware que torne o Metaverso tão relevante quanto o iPhone.A importância dos fones de ouvido não pode ser subestimada(…).
No entanto, é claro que o meta está lutando com isso, e talvez a importância do tipo de letra seja melhor explicada como ponto de partida para redefinir todo o ecossistema e o próprio metaverso.
Claro, os riscos de caso de alta são abundantes.A família de aplicativos Meta, Facebook, Instagram e WhatsApp não está gerando receita e crescimento de lucro suficientes devido ao aumento da concorrência da Alphabet, Google, Amazon, Microsoft, LinkedIn, ByteDance, TikTok, Netflix, sem mencionar o Twitter de Elon Musk.) ao surgimento de outras alternativas de metaverso, incluindo o atual NVIDIA Omniverse.Se o próprio Metaverso é capaz de criar uma alternativa atraente ao iPhone da Apple ou ao ecossistema da Amazon, é claro, ainda não foi determinado.Se necessário, acrescente riscos econômicos e de mercado (crise, inflação, crash da bolsa, etc.).Mas o CEO da Meta, que tem cerca de 54% do poder de voto na empresa (devido ao seu voto de 10-1 logo antes do IPO), pode pensar que a Meta deve definir o próximo ecossistema de computação (móvel) ou, pelo menos, confirmá-lo para a Apple.antes de repensar seu fosso econômico.Como tal, ele está pronto e capaz de liderar a implantação de laboratórios de IA em grande escala no mundo real e outros investimentos potencialmente revolucionários para revitalizar o crescimento e (re)capturar a liderança em tecnologia que acredito que poderia eventualmente redefinir o setor.
A preços atuais, mesmo após os últimos dias de crescimento, as Meta Platforms podem apresentar uma oportunidade significativa de criação de riqueza para investidores de longo prazo.A empresa tem direito:
Acho que a ação tem um sólido potencial de valorização nos próximos cinco anos.Os investidores otimistas devem começar a acumular de forma decisiva.Os mais cautelosos - aqueles que estão esperando por mais informações sobre vendas futuras, fluxo de caixa, ganhos e taxas do Reality Labs da Meta Platforms - podem preferir a média de custos.
Divulgação: Eu/nós temos uma posição longa lucrativa em ações da META por meio de propriedade de ações, opções ou outros derivativos.Este artigo foi escrito por mim e expressa minha própria opinião.Não recebi nenhuma compensação (exceto por Seeking Alpha).Não tenho nenhuma relação comercial com nenhuma das empresas listadas neste artigo.
Horário de postagem: 05 de dezembro de 2022