A Global Mofy Metaverse Limited (GMM) entrou com pedido de levantamento de US$ 30 milhões em um IPO de suas ações ordinárias, de acordo com um arquivamento F-1.
Diante dos riscos envolvidos, tenho dúvidas sobre um IPO, apesar de a empresa estar crescendo em ritmo acelerado.
Com sede em Pequim, China, a Global Mofy Metaverse Limited foi criada para desenvolver uma gama de criação de conteúdo 3D e serviços relacionados para negócios online e digitais na China.
A gestão é liderada pelo fundador, presidente e CEO Yang Haogang, que está na empresa desde sua criação em 2017 e foi cofundador da Hangzhou Shixingren Film Technology Co., Ltd. e diretor de marketing da Shanghai Crystal Digital Technology Co. ., OOO diretor.
Em 31 de março de 2022, a Global Mofy recebeu um investimento de valor de mercado justo de US$ 5,1 milhões de investidores, incluindo James Yang Mofy Limited, Lianhe Universe Holding Group, New JOLENE&R LP e New Luychao Limited.
A empresa trabalha com grandes clientes multinacionais, bem como com empresas menores, por meio de seus próprios esforços de vendas e marketing.
A Global Mofy se posiciona no mercado como provedora de ativos digitais e intermediária na cadeia de valor Metaverse.
As despesas com vendas como percentual da receita total diminuíram à medida que a receita aumentou, conforme mostrado no gráfico abaixo:
O multiplicador de desempenho de vendas (definido como o número de dólares de novas receitas adicionais geradas por cada dólar gasto em vendas) aumentou para 82,5x no último período do relatório, conforme mostrado na tabela abaixo:
A rigor, o Metaverso é um universo digital baseado na tecnologia blockchain e abriga aplicativos descentralizados.
É um espaço online descentralizado, persistente e seguro onde os usuários podem criar avatares, comprar ativos virtuais e agir digitalmente.
De acordo com o relatório de pesquisa de mercado de 2022 da Grand View Research, o tamanho do mercado metaverso global é estimado em US$ 38,9 bilhões em 2021 e deve chegar a US$ 772 bilhões até 2030.
Os principais impulsionadores desse crescimento esperado são o foco crescente no uso da Internet para integrar o mundo digital e físico, o surgimento de hardware e software de realidade mista e o surgimento de uma pandemia global.
À medida que a pandemia do COVID-19 interrompe as formas tradicionais de fazer negócios, trabalhar e se comunicar, há uma demanda crescente por plataformas digitais que possam fornecer experiências realistas e imersivas.
A pandemia também criou a necessidade de distanciamento social, o que levou à popularidade dos jogos online e da realidade virtual (RV) como alternativas à interação social da vida real.
Tudo isso contribui para que o Metaverso tenha se tornado uma das tendências mais quentes em tecnologia e negócios ultimamente.
A Global Mofy pretende levantar US$ 30 milhões em receitas brutas por meio de um IPO de suas ações ordinárias, oferecendo 6 milhões de ações a um preço médio sugerido de US$ 5 cada.
No caso de um IPO bem-sucedido, o valor do IPO da empresa seria de aproximadamente US$ 123 milhões, excluindo o efeito da opção dos subscritores na oferta adicional.
A proporção de ações em circulação para ações em circulação (excluindo a realocação de subscritores) será de aproximadamente 20,0%.Valores abaixo de 10% são geralmente considerados ações de baixo giro e que podem estar sujeitas a grandes flutuações de preço.
Com relação aos litígios pendentes, a administração afirmou que a empresa não está atualmente envolvida em nenhum litígio ou processo administrativo que possa ter um efeito material adverso em sua posição financeira ou operações.
A GMM está buscando investimentos no mercado de capitais do governo dos Estados Unidos para seus diversos propósitos corporativos gerais e possíveis aquisições.
Os dados financeiros da empresa mostram um aumento na receita, um aumento na margem bruta, mas uma diminuição na margem bruta, flutuações no lucro operacional e fluxo de caixa operacional desigual.
As despesas com vendas como porcentagem da receita total diminuíram à medida que a receita aumentou e o índice de eficiência de vendas aumentou para 82,5x no último período do relatório.
A empresa atualmente planeja não pagar dividendos aos acionistas públicos e manter quaisquer lucros futuros para reinvestir nos planos de crescimento da empresa.
As oportunidades de mercado para produtos e serviços relacionados ao Metaverse são muito grandes e espera-se que cresçam a uma taxa alta nos próximos anos, portanto, a empresa tem um forte impulso de crescimento na indústria.
Como outras empresas que fazem negócios na China procurando entrar no mercado dos EUA, a empresa opera sob uma WFOE ou estrutura empresarial totalmente estrangeira.Os investidores americanos só estarão interessados em empresas offshore que tenham participações em subsidiárias operacionais, algumas das quais podem estar localizadas na China.Além disso, pode haver restrições na transferência de fundos entre subsidiárias na China.
A recente repressão do governo chinês às empresas candidatas a IPO, juntamente com os requisitos mais rígidos de relatórios e divulgação nos Estados Unidos, prejudicou severamente os IPOs chineses ou relacionados, resultando em resultados pós-IPO geralmente ruins.
Além disso, um risco potencialmente significativo para as perspectivas da empresa é a incerteza sobre o status futuro das ações das empresas chinesas de acordo com a Lei HFCA dos EUA, que exige o cancelamento de registro, a menos que os auditores da empresa apresentem seus documentos de trabalho PCAOB para fins de auditoria.
Investidores em potencial fariam bem em considerar o impacto potencial de leis específicas relacionadas à repatriação de renda, bem como mudanças ou imprevisíveis regulamentações chinesas que poderiam afetar essas empresas e os preços das ações nos EUA.
Além disso, as mensagens de gerenciamento pós-IPO pós-IPO pós-IPO pós-IPO da administração de pequenas empresas chinesas listadas eram vagas e desleixadas, demonstrando falta de interesse em se comunicar com os acionistas, fornecendo apenas o mínimo exigido pela SEC, e uma abordagem geralmente inadequada.Manter os acionistas informados sobre as prioridades.
O Maxim Group, principal subscritor, concluiu um IPO com retorno médio negativo (67%) desde o IPO nos últimos 12 meses.Foi o resultado mais baixo entre todos os grandes subscritores nesse período.
Os riscos para as perspectivas da empresa como uma empresa pública incluem seu acesso ao mercado chinês, que é afetado por ações regulatórias imprevisíveis, políticas governamentais “COVID zero” e um ambiente regulatório financeiro incerto na China e nos Estados Unidos.
Em termos de avaliação, a administração está pedindo aos investidores que paguem um múltiplo EV/receita de aproximadamente 5,7x.
Diante dos riscos envolvidos, tenho dúvidas sobre um IPO, apesar de a empresa estar crescendo em ritmo acelerado.
Sou o fundador do IPO Edge on Seeking Alpha, um serviço de pesquisa para investidores interessados em IPOs no mercado americano.Os assinantes têm acesso às minhas próprias pesquisas, estimativas, dados, análises, opiniões e bate-papo sobre o IPO dos EUA.Junte-se à vantagem do insider hoje no novo desafio pré e pós-IPO de abertura de capital.Comece com uma avaliação gratuita de 14 dias.
Divulgação: Eu/nós não temos posições em ações, opções ou derivativos similares em nenhuma das empresas acima e não planejamos assumir tais posições nas próximas 72 horas.Este artigo foi escrito por mim e expressa minha própria opinião.Não recebi nenhuma compensação (além de Seeking Alpha).Não tenho nenhuma relação comercial com nenhuma das empresas listadas neste artigo.
Divulgações adicionais: Este relatório é apenas para fins educacionais e não se destina a fornecer consultoria financeira, jurídica ou de investimento.As informações mencionadas ou contidas neste documento podem mudar, estar incorretas, desatualizadas e desatualizadas, ou ser removidas a qualquer momento sem aviso prévio.Antes de tomar qualquer decisão, você deve fazer sua própria pesquisa sobre sua situação financeira específica.Investir em um IPO pode estar sujeito a volatilidade significativa e risco de perda.
Horário da postagem: 07 de dezembro de 2022